新冠状病毒袭来 橡胶产业链解读-合成橡胶

作者：金联创—王永涛

突如其来的新型冠状病毒肺炎不仅打乱了春节的正常节奏，而为应对疫情，各地也纷纷出台应对措施，下面，针对此次疫情对合成橡胶市场构成影响进行简短分析。

谈对合成橡胶的影响，最规避不开的应该是下游，尤其是主要的下游轮胎。为了落实疫情防控，国务院发布公告将春节假期延长至2月2日，甚至有地区将企业的复工日期推迟至2月9日。作为轮胎企业集中地的大王，也发布了延迟复工的紧急通知，全镇企业不得自行复工。而根据节前了解，多数轮胎企业计划在正月初七左右陆续恢复生产，但目前看企业的开工时间将推迟7至10天。不仅如此，春节本是旅游和走亲访友的旺季，然各地封城却明显限制了人员流动。复工推迟、人员流动受阻、物流运输受阻均不利于轮胎的消耗。随着世界卫生组织正式将新型冠状病毒定义为“国际关注的突发公共卫生事件”，理论上说湖北有被定义为疫区的可能，进而影响货物的进出口，但湖北并不是中国的轮胎大省，实际对于轮胎的影响有限。而目前的影响主要集中在延迟复工和人员流动以及物流运输减少方面。

再来看丁二烯。作为检查手套主要原料的丁腈胶乳需求量虽然随着检查手套使用量和生产量的增加而增长，但是受到工人不足的影响，手套的实际产量增加有限，因此对于丁腈胶乳的使用量提振不大。而且，按照往年惯例，丁二烯生产企业在春节期间维持正常生产，且2020年恒力石化、浙石化等丁二烯装置在一季度也将开始投入运行，供应本就充裕的市场逢上下游企业和终端企业复工延迟，同时疫情的发展也导致运输遇阻，尤其是远途危化品，厂家的库存压力不断累积，对未来市场构成利空。不过，从二季度开始，亚洲地区将有多套丁二烯装置检修，或将稍微缓解此压力。

由于合成橡胶在进入2020年1月份之后其价格经过短暂抬升转向震荡，而供应方面始终有所偏紧，部分制品企业因此均备有部分货源，但是由于疫情影响，企业复工的推迟等将影响到这部分货源的消化，且不仅如此，春节期间多数合成橡胶生产企业运行正常，其现货资源本就有所增加，制品企业复工的延迟将加剧此类库存增长，两相配合，尽管因为春节而停车的部分合成橡胶装置暂未有听闻复工消息，合成橡胶供需错配的局面却会有所加剧。参考往年同期错配所形成的抑制，2020年此种压制或将大于往年。

综合而言，对于合成橡胶，从原料和需求方面考虑，受到的压制相对偏重，而从本身货源供应的角度，也将会缓解春节前供应始终偏紧的局面，且会形成短期压制，另外从相关产品天然橡胶的角度，其受到的阶段性压制也会波及合成橡胶。总体而言，复工后的合成橡胶市场将会存在供需方面的压力，而疫情的缓解仍需要一定时间，此压力或将长于预期。

---

如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创